2002年創(chuàng)立的天馬股份比太原重工晚52年，比柳工晚44年，但總市值相當(dāng)于2.5個柳工，1.6個太原重工。

　　天馬股份在2007年3月28日上市首日的總市值已經(jīng)高達(dá)95.21億元。

　　而在近兩年之后的2009年3月26日收盤之后，天馬股份的總市值已經(jīng)達(dá)到了192.46億元，位列普通機(jī)械行業(yè)上市公司的首位（按照申萬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)劃分）。

　　天馬股份的總市值甚至超過了很多市場上赫赫有名的大型機(jī)械公司。目前，天馬股份的總市值已經(jīng)相當(dāng)于4個沈陽機(jī)床，2.5個柳工，2個山推股份，1.6個太原重工。

　　說起來，天馬股份在2002年才創(chuàng)立，比太原重工晚了52年，比柳工晚了44年，比沈陽機(jī)床晚了6年。

　　市值增長的背后是天馬股份業(yè)績的快速擴(kuò)張。

　　2006年上市的前一年，天馬股份的凈利潤約為2.05億元，上市當(dāng)年的2007年凈利潤升至2.73億元，而到了整體經(jīng)濟(jì)景氣回落的2008年，天馬股份的凈利潤反倒一下子增長到了5.97億元。

　　據(jù)天馬股份證券事務(wù)代表辦公室工作人員介紹，該公司業(yè)務(wù)分為四大塊內(nèi)容，分別為重裝、風(fēng)電軸承、鐵路軸承和通用軸承。

　　其中，前三者在國內(nèi)市場占有率都是第一，而后者在國內(nèi)只有兩家會做，一個是瓦軸，另外一個就是天馬股份。

　　“風(fēng)電軸承市場需求一直旺盛，重裝今年應(yīng)該也不錯，通用軸承和國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢關(guān)系密切，從中國的經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展來看應(yīng)該問題不大。”

　　“只是鐵路軸承這塊業(yè)務(wù)在2007年、2008年、2009年三年的營業(yè)收入可能會同比持平，繼續(xù)高增長的可能性不大。”該工作人員表示。

　　該人士解釋稱，“這是因?yàn)殍F路軸承的市場具有一定的周期性，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)高增長有一定困難。”

　　除了內(nèi)涵式增長，公司發(fā)展模式的另外一個顯著的特點(diǎn)外延式擴(kuò)張，特別是在上市之后，外延式擴(kuò)張效果更為顯著。

　　并購是天馬股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績和規(guī)模快速增長的捷徑，過去五年，公司實(shí)施多達(dá)三次并購，并先后取得成功，尤其是對鐵路貨車軸承及齊重?cái)?shù)控的并購堪稱經(jīng)典。

　　年報(bào)顯示，剛剛收購的子公司齊重?cái)?shù)控裝備股份有限公司成為天馬股份2008年業(yè)績亮點(diǎn)。齊重?cái)?shù)控去年1月份開始納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，去年齊重?cái)?shù)控實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.8億元，凈利潤1.97億元。

　　由于合并齊重?cái)?shù)控，天馬股份主營業(yè)務(wù)由原來的軸承研發(fā)、制造和銷售，增加了機(jī)床的研發(fā)、制造和銷售。

　　同時，天馬股份去年?duì)I業(yè)收入暴漲的主要原因還有子公司成都天馬鐵路軸承有限公司風(fēng)電軸承生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，銷售收入進(jìn)一步增加。

　　此外，天馬股份2009年初順利完成了定向增發(fā)募資11.75億元。此次發(fā)行將大大增強(qiáng)公司在風(fēng)力發(fā)電機(jī)軸承和重型數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域的競爭實(shí)力。